AI與理性投資——基于金融知識圖譜的智能問答

Submitted by huzhenda on Sat, 07/21/2018 - 10:49

國內的股票市場,一般認為是更加傾向于主題投資而不是基本面、價值投資的市場,原因之一是散戶貢獻了大部分成交量。與此同時,監管機構一再教育廣大投資者要理性投資、價值投資,在2017年全國證券期貨監管工作會議上,證監會主席劉士余也批判了題材炒作,鼓勵理性投資、價值投資。

理性一直是人類探討的一個永恒話題。本文并不打算就這一話題展開討論,這里只描述下相關假設。本文所描述理性是按諾貝爾經濟學獎,圖靈獎獲得者郝伯特·西蒙的不確定性環境下決策理論中的定義:理性應當是有限的理性,而不是完全理性;應當是過程合理性,而不是本質合理性。過程理性決策步驟可以參考文章[1][3]中描述。其實不論價值投資還是主題投資其實都可以理性投資。

在這個信息爆炸的時代,如《信號與噪聲》[2]書中描述在大數據時代信息量呈指數增長。大多數數據都只是噪聲,人們很難從干擾他們的噪聲中分辨出有用的信號。數據展示給我們的通常都是我們想要的結果,而且我們通常也默認這種皆大歡喜的結果。作者納特?西爾弗還引用莎士比亞劇作中的話“人們照著自己的意思解釋一切事物的原因,實際上卻和這些事物本身的目的完全相反”。在國內證券市場也是如此,更有甚者,有些專業的市場參與者還利用這點進行炒作。

如何為個人客戶處理證券市場的紛繁信息,這是理性過程中的第一步的信息收集處理的要求。也是我們基于金融知識圖譜的智能問答功能設計初衷。一方面,我們將金融市場相關數據構建知識庫,在此基礎上提供相關金融市場研究平臺以及應用開發平臺。另外一方面,大家知道支付寶的智能客服是螞蟻金服人工智能部設計開發的,目前90%以上的的遠程客戶服務已經由智能機器人完成。在此過程中,團隊積累了豐富的數據,自然語言處理(NLP)以及其他相關深度學習模型。將兩者結合也就有基于金融知識圖譜的智能問答功能,主要包括:

一、目前實現的一期的證券市場金融知識圖譜以上市公司為核心,關聯相關行業、概念等信息??蛻艨梢栽儐柟善?、行業、基金的重倉概念板塊、股權關系等問題。

7.1

二、國內證券市場受市場情緒比較重,在大數據時代,輿情因子是專業投資機構一直在研究的方向之一。我們也將螞蟻金服強大的工程能力與自然語言處理模型能力相結合,為廣大的普通投資者提供上市公司分析師評級與輿情信息。

7.2

三、結合專業的金融量化多因子基本面研究,將上市公司信息按以下公司基本面復合因子組合進行排名,客戶可以查詢行業、概念板塊下指定財務估值、財務成長、輿情公司排名情況。而且之后,客戶還可以根據自己的偏好自定義因子進行排名。

財務因子:財務盈利、財務估值、財務運營、財務成長、資產負債

公司因子:公司市值、股東集中度

股價因子:換手率、相對總體市場的波動性(β系數)、波動率

分析師投研因子:分析師評級

輿情因子

可以看出,目前還是以公司財務指標為主,財務的初衷是了解企業的財務狀況、經營成果和現金流量等方面情況。但正如吳曉波老師說過的“你永遠無法從財務報表中讀懂一家互聯網公司?!蹦切┻^濾了公司方方面面信息的財務信息,在這個日新月異的時代,早已不能合適的刻畫公司經營情況,更何況互聯網+還改變了很多行業、公司的原有商業模式。之后我們將繼續完善這些企業可量化指標、包括結合大數據根據不同行業邏輯構建的因子等。

那這些公司信息因子排序能代表真實投資價值嗎? 當然不行。哈耶克論述過:“在社會科學領域中什么是事實性信息。當我們說‘某一特定種類的事實(a certain kind of facts)’的時候…這些事實究竟是因為其屬于某一特定種類的事實而對于我們來說是給定的,還是因為我們采取了一種特定的方法來看待它們而使它們成了這樣一種給定的特定事實?!睂τ诠净久嫘畔?,當然也并不是如同一些自然界中的事實一樣是給定的,那些信息對個人來說之所以可以理解,是因為我們能理解那些數字背后的含義,因此,每個人據以構建企業價值的那些要素始終是我們自己心智所理解的范疇內的。以前往往只有專業的投資人會去分析這些數據。在人工智能的幫助下,將這些分析能力已問答的形式提供給廣大普通投資者,從而幫助個人投資者更方便的構建自己的理性投資。

結論:

結合金融知識圖譜和基于深度學習自然語言處理模型幫客戶處理紛繁復雜的市場信息,為的是幫助個人客戶更好的構建自己的理性投資。目前我們只走了一小步,希望這能為市場帶來些微小而美好的改變。

參考文獻:

[1] 郝伯特·西蒙. 現代決策理論的基石[M]. 北京經濟學院出版社.1989.

[2] 納特?西爾弗.信號與噪聲:大數據時代預測的科學與藝術 [M].中信出版社.2013,9.

[3] 袁峻峰. 結合AlphaGo算法和大數據的量化基本面分析法探討[OL].大數據文摘.2016-11-25.

(原作者: 袁峻峰|來自: 螞蟻金服評論)

冯仰妍破处门